УПРАВЛЕНИЕ МИНИСТЕРСТВА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
                   ПО НАЛОГАМ И СБОРАМ ПО Г. МОСКВЕ

                                ПИСЬМО
                   от 15 июня 2000 г. N 04-14н/25826

      В соответствии с подп. "ж" п.  1  статьи  5  Закона  Российской
   Федерации от 06.12.91 N 1992-1 "О налоге на добавленную стоимость"
   операции,  связанные с обращением  ценных  бумаг,  за  исключением
   брокерских  и  иных  посреднических услуг,  налогом на добавленную
   стоимость не облагаются.  Таким образом,  передача ценных бумаг  в
   качестве  отступного  в целях погашения обязательств по кредитному
   договору указанным налогом не облагается.

                                                          Заместитель
                                              руководителя Управления
                                             государственный советник
                                           налоговой службы III ранга
                                                         А.А. Глинкин